Secondo l’analisi dell’economista Fabrizio Vettosi per Calcio e Finanza, il Napoli ha rappresentato per anni un modello di eccellenza. Tra il 2008 e il 2025, il club ha generato 3,6 miliardi di ricavi, sostenuti da una gestione industriale che ha mantenuto il costo del personale tecnico entro una soglia virtuosa (40-60% dei ricavi). Fondamentale è stato il player trading, capace di produrre metà degli 1,4 miliardi di cash flow complessivi.
Il Cambio di Rotta
Nel 2025 si registra però una discontinuità: i costi operativi (193 mln) hanno superato i ricavi ricorrenti (180 mln). Questo cambio di paradigma, legato anche all’era Conte, ha portato a:
- Investimenti record: 155 milioni nel 2025 e 180 stimati per il 2026.
- Rosa più “adulta”: Stipendi più alti e minori margini di plusvalenza futura rispetto al passato.
- Pressione sui conti: Un MOL ricorrente negativo, compensato solo dalle plusvalenze ancora elevate.
Conclusione
Il club si trova a un bivio: continuare con investimenti onerosi per restare ai vertici o tornare alla cost leadership e alla valorizzazione dei giovani per garantire la stabilità economica a lungo termine.
Fonte: Fabrizio Vettosi per Calcio e Finanza.
